許多人在理財時會有一個想法：我只想要穩定領利息，但又不想要存定存、活存領一點點的利息，那美債就很適合有這想法的你!!
每一個投資人，在投資組合中一定要有部分債券，而本篇我將用簡單幾個概念讓你快速認識什麼是美債，美債優、缺點，讓你知道美債在我們投資組合中的必要性。
做任何投資之前一定要先有緊急預備金的概念!這樣投資會比較沒有後顧之憂。
1.本篇美債以票面價值1000美元的美國政府發行的債券為例。
2.美債是直債、基金、美債ETF的通稱，都是不同的投資概念。
什麼是美債?
美債，是發行機構為了募集資金向投資人借錢，並與美債持有人約定一定時間支付利息，以白話來說就是發行機構向你簽了借條跟你借錢，而發行者向你允諾在一定時間會退回本金，期間也會固定給你利息。
舉例來說，平常我們與銀行貸款，假設約定7年還完40萬，年利息2%，以第一年來說我會需要多還8000元，以此類推…。多還的錢套用至美債就是付給我們的利息。
美債可以視為一種借據或債務。當你將資金借給銀行時，銀行會定期支付利息。同樣的道理帶入債市，美債是由不同發行機構向投資者借款，並承諾定期支付利息的一種投資工具。
投資美債有什麼風險?
做任何的投資，我們都要先想到風險，才來衡量獲利，儘管風險微乎其微，但若是遇到任誰也負擔不起。
美債雖然被大眾認為是全球最安全投資之一，但不代表美債並沒有任何的風險。投資美債主要風險有：
1.基準利率：
美債收益率跟美債價格成反比，若基準利率越低，美債的收益率就會下降(因為需求增加)，此時美債票面價值就會漲起來。此舉是為了在動盪的環境下提高此檔美債對於投資者的吸引力，也就是美債因為基準利率的關係給的利息會變低，所以要用提高價格才能吸引投資人。
若此時美債因為需求增加漲到1100美元，但此時的年利率依然是3% 那當前收益率就是30÷1100=2.7%左右
但若此時美債因為需求減少而跌到900美元，年利率依然是3% 那當前收益率就是30÷1100=3.3%左右
通常每聯儲降息，基準利率越低時，大家就會把錢從銀行領出來拿去投資，而美債就是一個穩定的投資標的(穩定又比銀行利息高)，所以大家就會想要投資美債，需求增加時，債價就會上漲。
白話來說，可以在美聯儲降息前購入美債，這樣降息美債的價格就會上漲(資本利得玩價差)。但若市場已經預期美聯儲可能降息，並已經充分反映在美債價格上面(上漲)，那美聯儲公佈基準利率調降（降息）時，實際美債價格可能不會明顯上漲，甚至下跌，因為市場已經提前反應了降息預期，對於市場來說沒有更多的意外，美債價格就不會有太大的漲幅，也就是所謂的利好出盡(如113年9月19日這天公佈降息2%，但長期美債價格卻下跌)。
但反之，若是通膨，基準利率調升(升息)，此時債價會大幅下跌，那就會是一個大風險，可能賺了固定利息，但是大幅賠了價差。所以把此風險放在第一順位!
2.通貨膨脹風險：
美債給的利息可能無法跟上通貨膨脹。但就目前市場來說，只要你是挑選美債(也就是TIPS，通貨膨脹保值債券)，基本上就可以解決這個問題。
3.流動性：
美債流動性很強，通常不會有買不進、賣不出去的問題，但在極端情況下，流動性會降低，這是必然現象，但以目前我實際買賣過的美債來說，還沒有遇過流動性不佳的問題。
4.信用風險：
投資美債最重要的一個風險!但為什麼放在最後?
因為歷史上來說美國政府並沒有出現真正的違約，白話來說就是沒有付不出利息的時候。
但若是在投資其他美債（如市政債、公司債），一定要先把風險擺在第一，因為都會有信用（違約支付利息）的問題。
如果付不出利息，那美債價格會大幅下跌，可能會出現把投資人持有的美債低價收購(對投資人來說就是低價賤賣)。要特別注意信用風險的問題。
美債種類有哪些？
美債以發行主體做分類，可分為國債(國家發行的債券)、市政債(地方政府發行的債券)和公司債(公司發行的債券）。
這邊用表格帶你認識國債、市政債、公司債差別：
| 特性 | 國債 | 市政債 | 公司債 |
|---|---|---|---|
| 發行者 | 中央政府 | 地方政府 | 公司 |
| 目的 | 金援中央支出 | 地方建設、公共項目等等 | 公司利用 |
| 風險 | 低 | 中 | 高 |
| 收益(債息) | 較少 | 中間 | 較多 |
| 流動性 | 高 | 中等 | 變化很大 |
| 適合投資者 | 保守及穩定收入的投資者 | 穩定收益目減少債息稅額的投資者 | 承擔高風險高報酬的投資者 |
| 違約風險 | 小 | 中 | 大 |
| 市場規模 | 大 | 小 | 小至大都有 |
綜上觀察，我們發現以下特點：
風險：公司債>市政債>國債
債息：公司債>市政債>國債
穩定性：國債>市政債>公司債
其實回到投資的基本概念，高風險就高報酬，在債券市場亦然。
舉例來說，公司營運上，若出現對於公司不利的消息，都將使公司陷入恐慌進而影響公司股價，此時投資人紛紛套利變現，會使公司營運上出現困難，至此，公司為了穩住現金流，往往會透過高利息吸引投資人買入債券，這也是公司債利息相較高的原因。
我覺得上述3種美債種類我都很喜歡，也都有投資過(包含直接投資、美債基金、美債ETF，直接投資目前只有第一證券Firstrade及IB盈透證券有提供這服務)。
1.直接投資、美債基金、美債ETF都是不同的投資策略。一定要特別區分。
2.國債=直債=美國政府直接發行的債券。
宇宇認為如果你想要穩定利息且不想要擔心任何風險，那就選擇國債；如果想要高一點的利息，但風險在可控範圍，那就選擇市政債；如果你想要高利息，且相信公司營運狀況皆符合你的預期，那就選擇公司債。
順帶一提，市政債目前台灣沒有。
為什麼要投資美債?
先想一個問題，美國在金融市場的地位容易被撼動嗎?
答案：不容易。
美國可說是經濟霸主，美元大大的抑制其他貨幣的存在，甚至世界各國皆有想要抵制「美元」這貨幣，也就是想要去美元化。<新聞點我>
那既然我們知道美國很厲害，美國倒閉的風險趨近於0，也就代表美國發行的美債幾乎不會有違約的問題出現。那我們投資幾乎沒有風險美債，會不會就是最好的投資呢?
再者，美債提供的固定利息穩定，又保證美債到期歸還本金，會不會是個不錯的選擇呢?
美債基本結構有哪些?
首先，先看這張圖顯示(截錄至IB盈透證券)
這是美國政府發行的債券，看我紅色框框起來的部分，這些就是認識美債的基本結構且重點關注層面，下面一一帶你認識：
- UST-GOVT：代表發行方，此債券是美國政府發行。
- 息票：2，代表這張債券的票面利率為 2%。
這個利息是用票面價值算的，也就是說不管花多少錢買，一年必定都要給你票面價值(1000美元)的票面利率(2%)，也就是1000*0.02=20 美元的利息 。先看到支付頻率，他是半年支付1次，所以每半年你都會收到20/2=10美元，加起來1年20美元。(這不是總債券總收益)。
- Aug15‘51：代表此檔債券是2051年8月15日到期(月/日/年)，這時政府若沒有倒閉或破產，不論你是以何種價格買入，到期皆需將票面價值1000美元還給你。
以此張目前票面價值597.8672美元為例，我只要等到2051年8月15日，我將以1000美元贖回此檔債券。也就是說票面價值我賺到1000-597.8672=402.1328美元。(這不是總債券總收益)。
- 912810SZ2：此為債券編號，代表他的身分證，可以輸入編號找到這檔債券。詳如下圖所示：
- AAA：此為信用評等，代表信用狀況良好。
全球有三大評等公司分別為標準普爾、 穆迪跟惠譽， 這三家機構會對國家、 銀行、 券商、基金、債券及上市公司進行信用評級。，藉此評估信用狀況或還債能力。其中3個A在三家公司都屬於安全性非常高的投資公司。
- 59.78672：代表現在美債的價格，也就是目前市場價值，要乘以10才是我們的買入價格（即597.8672美元）。
在美債市場中，美債的價格通常以 「面值的百分比」 來表示，而不是直接顯示債券的實際價格。因此，如果你看到面值1000，債券的價格是「59.78672」，這代表的是債券面值的 59.78672%。換句話說，你要購買這檔美債需要花費597.8672美元。 - 4.600%：此為你持有這張債券到贖回，也就是到2051年8月15日，平均1年的報酬利率。
- 息票：2代表20美元，表示一年固定給的利息。。
- 面值：1000，代表到期後會退還你1000美元本金。。
- 債權發行方類型：國債（GOVT）。
- 支付頻率：半年付息一次（Semi-Annual）。
- 幣種：美元（USD），需注意匯率風險。
- 底層證券：US-T(United States Treasury)，顯示發行者關係。
與股票不同，美債提供穩定的收益和本金保障，適合希望獲得穩定回報的投資者。若發行機構並沒有倒閉或破產，你將會固定獲得報酬。
美債收益率怎麼算?
一樣回到這張圖來看，我們看到右上角的買價(Bid Price)跟賣價(Ask Prive)，也就是藍色跟紅色的差別。兩者價格皆有別於現在發行美債的價格，而且美債收益率也有落差。差別如下：
買價（Bid Price）： 是所有買家願意支付這檔美債的最高價格，如果你想賣出美債，你會得到597.7343美元這個價格。
賣價（Ask Price） 是所有賣家願意接受這檔美債的最低價格，如果你想買入美債，你需要支付598美元這個價格。
那美債收益率究竟怎麼算呢?
首先我們知道美債收益來自於固定收益及資本利得：
- 固定收益：購買這檔美債定期支付的利息(也就是息票*10，以上圖例子，為20美金)，這是債券持有者最常見的收益來源。
- 資本利得(價差)：資本利得是指當你以低於面值的價格購買債券，然後在債券價格上升時出售債券而獲得的收益，也就是價差帶來的收益。
我們現在以現在買入美債來看，也就是右上角紅色(賣價)舉例，1年固定有20美金的收入，固定收益率就是年息票支付額除以當前美債價格，20/598約等於3.34%，也就是當前美債殖利率（Current Yield）大約是 3.34%
那為什麼紅色顯示美債收益率為4.597%呢?
如果你每年只有固定領息，那此檔美債殖利率(收益率)真的只有3.34%，但如果我們持有這檔美債到期，也就是把資本利得也算進去，那總體的到期美債收益率(Yield to Maturity)就會是4.597%。
美債當前殖利率=債息÷當前美債價格
美債到期收益率=(債息+美債價差)÷當前美債價格
算法如下：
我們到期後可以拿到的資本利得為1000-598=402美元，還有大約27年到期，平均1年為14.9美元，加上固定利息1年20美元，1年平均共可以拿到34.9美元。
將34.9美元除以美債平均價格799美元，也就是將近4.36%，而圖中卻顯示4.597%究竟為何?
原因就是我們算的都是大約，他們證券商是用專業儀器算的，還會將一些宏觀因素考慮進去，所以才會有些許落差。數學算式如下：
美債到期收益率算式
為何是用平均價格來當分母：因為美債到期是趨近於1000美元，主要是為了反映債券價格在持有期間的變化。
台灣如何買美債？
複委託、追蹤美債的ETF或者是海外卷商都可以購買美債。但要注意，追蹤美債的ETF代表他追蹤很多直債，並不是直接購買直債的喔：
複委託：
透過本地券商代為執行國外市場的股票買賣，方便快捷，無需額外開設海外帳戶。缺點是手續費較高，匯率轉換也可能產生額外成本。
目前我用這個方式買最直觀的感覺，就是手續費超高，而且能夠購買的商品也只能很單一，如果想要靈活操作美股這可能需要先花很多錢在手續費上。
追蹤美債的ETF：
例如元大美債20年期ETF(00679B)，就是一個標的，購買這檔ETF你也可以持有美債，但不是直債。
海外卷商：
宇宇也是使用此方式進行投資，目前有使用Firstrade及IB盈透證券進行美債交易。但是美國公債目前我只有透過IB盈透證券進行交易。
如果你還沒有IB盈透證券帳戶，開戶可以使用我的連結註冊，你入金就會送你IB盈透證券公司的股票!!
他們的差別如下所示：
| 項目 | 複委託 | 追蹤美債的ETF | 海外券商 |
| 操作方式 | 透過本地券商代購 | 透過買入ETF | 直接購買美債 |
| 是否需要開海外帳戶 | 否 | 否 | 是 |
| 手續費 | 超高 | 較低 | 較低 |
| 流動性 | 低 | 高 | 較高 |
| 稅務問題 | 台灣卷商管理 | ETF公司管理 | 海外稅務 (沒超過750萬台幣都沒差) |
| 是否有匯率風險 | 是 | 是 | 是 |
| 是否可以買入直債 | 是 | 否 | 是 |
觀察上述表格，買入美債方式很多，但畢竟投資是海外的標的，選擇海外卷商優勢相對會高一些。
<延伸閱讀：美國國債怎麼買?IB盈透證券手機版圖示教學，教你買入第一支美國國債!>
常見問題
Q：美債有鎖定利率嗎？
A：首先你要判斷是固定利率還是浮動利率，若是固定利率，通常顯示「固定利率債券」、「固定收益債券」、「票面利率5%」；若是浮動利率，通常顯示「浮動利率債券」、「變動利率債券」、「票面利率為LIBOR + X%」。
Q:買美債推薦直債還是美債ETF？
A:這邊很殘酷的告訴各位，美債ETF或基金都不適合我們！直債才是新手唯一推薦。
Q：升降息對於美債的影響大嗎？
A：會，通常基準利率(IB)不管股票還是美債都會受到影響。
Q：我要如何挑選好債券？
A：可以參考信用評級。