在談論如何投資美債之前，首先應該了解市場上常見的投資標的，根據不同的產品特性與自身投資規劃，便能選擇最適合的債券類型。
本篇將針對直債、交易所交易債 (ETD)、債券 ETF以及封閉型債券基金(CEF)等投資標的詳細分享。
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美債常見投資標的有哪些?
投資美債就以下這4種債券為主。優缺點比較如下：
- 直債(如美國國債)
- 交易所交易債(如AIC, CTBB)
- 債券ETF(如TLT、IEF)
- 封閉型債券基金(如GOF、NEA)
📌 美債投資標的比較
| 投資標的 | 💡 優點 | ⚠️ 缺點 |
|---|---|---|
| 📜 直債（個別債券） | ✅ 到期還本金 ✅ 收益確定，無市場波動影響 ✅ 無稅務問題，長期持有領利息 |
❌ 交易手續費高(5~8美) ❌ 一次需買足一定數量，不適合小資族 ❌ 部分債券流動性較低 |
| 💰交易所交易債( ETD） | ✅ 殖利率較高 ✅ 可單股購買，門檻低 |
❌ 無到期還本，價格可能波動較大 ❌ 可能會提前贖回，影響投資收益 |
| 📈 債券 ETF | ✅ 標的多元，風險分散 ✅ 交易靈活，流動性高 ✅ 適合新手投資者 |
❌ 受市場情緒影響大，價格可能波動 ❌ 有管理費，長期持有成本較高 |
| 🏦封閉型債券基金( CEF） | ✅ 可單股購買，適合小資族 ✅ 帶有槓桿，收益率比 ETF 高 ✅不隨市場情緒波動影響 |
❌ 槓桿帶來較高風險，價格波動大 ❌ 有管理費，長期持有成本較高 |
針對這些優缺點了解各自優勢後，接下來詳細介紹這些美債的細節及注意事項。
美債投資標的-直債
直債是所有美債產品的原型，基本要素包括：信用評等、現價、票息及到期日。此外，需特別留意直債的「特徵」是否具備「可提前贖回」或「可提前售回」的條款，避免意外虧損。
✅延伸閱讀：直債基本概念點我
可贖回（Callable）直債
直債發行人可在到期日前，以預設贖回價（通常高於或等於票面價值）提前贖回直債，通常發生於直債發行人資金充裕，或有能力以更低利率進行再融資的情況。 詳如下圖：
買入可贖回美債時，若票面價值高於100，就要注意買入的贖回價格跟時間在什麼時候！
可回售（Puttable）直債
投資人可在到期日前，按預定售回價（通常等於票面價值）將債券賣回發行人。由於此權利掌握在投資人手中，因此多數情況下可視為與到期日相同。
站在發行人角度想一下，如果我是直債發行人，用更高的價格買回直債然後虧錢，這我絕對不會幹。
目前我還沒有看到IB盈透證券有可回售直債可供交易，之後有看到再放上來。
不可贖回、不可回售直債
這款買入就可以安心放到到期日，如果你不想要買入直債還要想東想西，很適合持有這特徵的直債。詳如下圖：
現在IB盈透證券可供交易的美國國債高達9成都是不可贖回、不可回售的直債，這投資標的也比較適合普羅大眾。
✅ 優點
- 本金保障：到期時返還本金(1,000美元)，適合長期持有。
- 收益穩定：票息固定會有，不受市場波動干擾。
- 免稅優勢：多數債券收益享有免稅待遇（例如美國國債免稅）。
❌ 缺點
- 入門門檻高：通常需購買一定面額（如每張1,000美金），不太適合資金有限的投資人。
- 流動性低：部分債券難以迅速轉手，賣出可能會有折價。
- 手續費偏高：買賣成本約 5~8 美元／筆，相對ETF不利。
適合對象：追求穩定現金流、可長期持有的投資人。
📌 美債直債 優缺點比較
| 💡 優點 | ⚠️ 缺點 |
|---|---|
|
✅ 本金保障：到期時返還本金（如 1,000 美元），適合長期持有 ✅ 收益穩定：票息固定發放，不受市場波動干擾 ✅ 免稅優勢：多數債券收益享有免稅待遇（如美國國債） |
❌ 入門門檻高：通常需購買一定面額（如每張 1,000 美元），不適合資金有限者 ❌ 流動性低：部分債券難以迅速轉手，出售可能會折價 ❌ 手續費偏高：單筆買賣成本約 5～8 美元，長期下來成本不低 |
✅延伸閱讀：美債如何買?
美債投資標的-交易所交易債(ETD)
ETD 全名叫Exchange-Traded Debt，又叫( Baby Bond )，ETD 是一種特殊的債券，結合了債券的穩定收益與股票的靈活交易特性，介於傳統債券與股票之間。
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投資方式
- 每一股 ETD 債券的面額是 25 元。
- 可以 一股一股買，非常 靈活適合投資。
到期與回本
- 沒有到期回本或日期限制，因此價格波動可能較大。
- 只要公司不倒，到期日會返還本金。ETD 沒有到期前無法領回本金的限制。
購買價格注意事項
- 第一次購買或回購時價格很重要。
- ETD 訂有規定的回購價，但若你 超過 25 元的價格購買，可能會導致虧損。
✅ 優點
- 門檻低：一股約 25 美元，適合小資族。
- 殖利率高：收益率通常比直債略高。
❌ 缺點
- 無到期日保障：不像一般債券到期可還本，價格浮動可能導致虧損。
- 提前贖回風險：若被公司提前贖回，投資回報可能受限。
適合對象：預算有限，但想享受較高票息收入的投資人。
📌 交易所交易債（ETD）優缺點比較
| 💡 優點 | ⚠️ 缺點 |
|---|---|
|
✅ 門檻低：一般約 25 美元，適合小資族 ✅ 殖利率高：收益率通常比直債略高 |
❌ 無到期日保障：不像一般債券到期還本，價格浮動可能導致虧損 ❌ 提前贖回風險：若被公司提前贖回，投資回報可能受限 |
美債投資標的-債券ETF
債券 ETF（Exchange-Traded Fund）是一種將多種債券打包成單一標的的投資工具，並可像股票一樣在市場上買賣。其最大優勢是分散風險、操作簡單，投資人無須挑選個別債券，即可參與整體債市表現。
對新手來說，債券 ETF 是低門檻、流動性高的固定收益選擇，有助於提升資產配置的穩定性。
✅ 優點
- 投資多元化：自動分散風險，無須挑選個別債券。
- 交易便利：流動性高，可即時買賣。
- 適合新手：操作簡單，入門友善。
❌ 缺點
- 受市場情緒影響：價格容易隨資金流動與利率預期波動。
- 有管理費：雖不高，但長期下來仍是一筆成本。
- 除息設計限制：需等到除息日後才能獲得利息，不如直債彈性。
適合對象：希望投資簡單、喜歡靈活操作的ETF族群。
📌 債券 ETF 優缺點比較
| 💡 優點 | ⚠️ 缺點 |
|---|---|
|
✅ 標的多元，風險分散 ✅ 交易靈活，流動性高 ✅ 適合新手投資者 ✅ 購買方式簡單，手續費低 |
❌ 受市場情緒影響大，價格波動 ❌ 長期持有成本高（有管理費） ❌ 無到期還本機制，價格可能一直下跌 ❌ 配息可能不穩定 |
美債投資標的-封閉型債券基金(CEF)
當基金發行期滿或者基金規模達到預定規模後，便不會再接受投資人申購或贖回。不像一般開放型基金或債券 ETF 那樣會隨時應對投資人進出而調整持股。
簡單來說，就是募款到一定金額後，就專心由基金經理人做槓桿投資，不受大量買進影響。
✅ 優點
- 收益較高：基金多採用槓桿策略，債息通常比 ETF 更高。
- 交易彈性：可像股票一樣自由交易。
- 門檻低：同樣可單股購入，入門友善。
- 持有保證：可以避免基金經理人在市場不好的時候被迫買進或賣出債券。
- 債券穩定性高：不被市場情緒波動影響。
❌ 缺點
- 槓桿風險高：市場波動時價格劇烈變動。
- 管理費用：比一般ETF略高，會侵蝕淨收益。
- 流動性較差：部分冷門標的買賣不易。
適合對象：想追求高收益、可承受一定價格波動的投資人。
結論
📌 投資風格與建議標的對照表
| ✅ 如果你是… | 📌 建議選擇 |
|---|---|
| 長期穩定派，想持有到期領息 | 📜 直債 |
| 小資族，預算有限但追求收益 | 💰 ETD |
| 新手入門，想要簡單操作 | 📈 債券 ETF |
| 老司機，懂風險控報酬 | 🏦 CEF |